一度谋求上市、拥有民族品牌的民营中药企业滇虹药业集团股份有限公司（下称：滇虹药业），最终还是选择了成为跨国企业、德国制药商拜耳集团（下称：拜耳）的全资子公司。

　　面对日趋增长的中国OTC（非处方药）市场，外资药企表现出愈发强烈的并购势头。

　　选择

　　距离双方对外宣布收购意向8个月后，拜耳最终完成了对滇虹药业的收购。

　　11月3日，拜耳和滇虹药业同时在各自官网发布公告，称拜耳已完成对滇虹药业所有股份的收购，收购价格为36亿元。至此，拜耳旗下再添一位OTC“猛将”，而滇虹药业也由本土民营企业转变为归外资所有。

　　拜耳中国对新金融记者表示，受益于滇虹药业广受欢迎的产品线和其与拜耳互补的品牌优势，此项收购将为拜耳奠定在中国皮肤科非处方药领域的领先地位，并使拜耳在该领域及中药领域为消费者提供更多选择。

　　滇虹药业的产品包括康王和皮康王等皮肤科非处方药、丹莪妇康煎膏和芙斯达等妇科处方药，以及一些保健食品和药妆等。其中，康王复方酮康唑系列在中国非处方药物协会公开的2014年度中国非处方药外用类产品综合统计排名中位列第一。而且，将康王打造为民族大品牌曾经是滇虹药业的理想。

　　“在国内OTC领域，滇虹药业是做得比较好的，它有一些自主研发的产品，在业内的品牌形象也不错。但最近几年它在业务发展上可能没有找到一个很好的增长点，新推出的产品不像以前的那样有增长力。”《自我药疗》杂志社执行主编王臻认为。

　　早在2006年，继同样位于昆明的云南白药(000538,股吧)推出牙膏一年之后，滇虹药业也曾推出牙膏，进军日化领域，并在随后的2009年前后及2012年先后推出了多款药妆产品。但遗憾的是，其日化产品在终端的表现并不突出。

　　“我们基本上每年有200多天都在市场上，但我很少见到滇虹药业的日化产品，也很少听经销商提起，换句话讲，它应该是属于非主流产品，不是日化消费的热点。”资深日化专家冯建军对新金融记者直言。

　　虽然如此，但当时的滇虹药业仍在进行各种尝试。

　　在2009年，滇虹药业董事长郭振宇在接受采访时曾透露，已在为滇虹药业上市做准备；并且2013年年初，滇虹药业曾在环保部进行上市环保核查情况公示，拟在深交所上市并募集资金6.5亿元用于与主业相关的3个项目；可是，一年后，外界没有等到滇虹药业上市的进展，而是等来了它要被收购的事实。

　　“被收购对滇虹药业来讲，应该也是一个很无奈的选择，如果有更好的办法，郭振宇也不会轻易卖掉自己的‘孩子’。”一位接触过郭振宇的人士说。

　　热潮

　　在拿下滇虹药业之前，2008年，拜耳曾以12.64亿元从东盛科技（现已更名为广誉远(600771,股吧)）购得白加黑等3个OTC品种及相关资产。有说法称，拜耳曾通过此次并购使其OTC业务在中国市场的排名从20多名上升至前10名。

　　但并入拜耳之后的白加黑似乎并没能维持以往的佳绩。

　　虽然在目前的感冒类非处方药化学药市场，白加黑仍占有一定的份额，但相关数据显示，白加黑年销售额已由2008年的12亿元降至2013年的3.43亿元。

　　“业绩的下滑是受多种因素影响，与并购本身没有直接的关系，但企业在被并购之后，它的管理理念和营销方式等会发生一些改变，可能它原本的做法更符合中国本土的实际情况。”北京粲业医药科技发展中心主任吴穷认为。

　　对此，拜耳中国仅表示，白加黑是其保健消费品业务领域的核心品牌，其在该品牌下开发了一系列新产品。

　　其实不仅仅是拜耳，其他诸如法国制药商赛诺菲、瑞士制药商诺华等跨国药企均对中国本土OTC药企有过并购行为或有并购意愿。

　　中国非处方药物协会秘书长汪鳌表示，中国OTC市场对很多外资药企有很大的吸引，它们愿意在这个市场上有更大的投入和发展，而并购一个有一定知名度和一定市场培育经验的本土药企是一条捷径，并且可以弥补它在其他品种领域的不足。

　　据汪鳌介绍，2013年中国OTC市场规模达到2100亿元左右，而每年的增长速度基本在10%—12%。

　　在2014年度中国非处方药生产企业综合统计排名前20名中，美国辉瑞、美国强生旗下的西安杨森、英国葛兰素史克旗下的中美史克、赛诺菲等外资背景的药企纷纷入围。在该排名中，滇虹药业排在第15位。

　　“对行业来说，最主要考虑的是外资药企在对本土药企进行并购后，会不会对整个行业产生一些垄断性影响，因为产品垄断会导致价格垄断，继而引起不正当竞争，但目前来看，这种情况在OTC领域的影响是很小的，OTC市场的品种很多，竞争也很充分。”汪鳌认为，还是应该用市场经济的角度来看待内外资企业间的并购。

　　据一位已被外资企业收购的本土企业的人士介绍：“虽然我们现在还是中方的管理，但外资的管理在逐步渗透，这是一个整合的过程。”

　　“我们目前正在制定整合方案，方案完成后会提供更多细节。”拜耳中国表示，其期待在滇虹药业加入后所实现的新一阶段的战略增长，同时，其计划利用现有的全球资源为滇虹药业寻求更多的发展机会。

　　采访期间，新金融记者本欲就相关问题向滇虹药业核实，但其婉拒称：“关于对外宣传，统一由拜耳答复，因为现在已经是一家了。”这或许也是其整合的一部分。

　　新金融记者 陈一昀